目前加密市場的投資者情緒極度低迷，比特幣尚在9萬美元，但山寨幣們跌跌不休，彷彿沒有止境，行業大佬Arthur Hayes 在社交媒體發文表示許多 IBIT 持有者是對沖基金，他們通過做多 ETF、迷因幣多少錢？做空 CME 期貨來賺取高於短期美國國債的收益，如果 BTC 價格下跌導致基差縮小，那麼這些基金將會賣出 IBIT，並回補 CME 期貨，這些基金目前是盈利的，考慮到基差接近美國國債收益率，它們將在美國交易時段進行平倉，usdt詐騙見面兌現利潤，比特幣看跌至 70,000 美元。
StarEx交易所分析師認爲目前的加密市場受美國宏觀金融表現的影響，那麼比特幣是否已經進入熊市？後市有哪些機會呢？
加密市場頹勢的原因：
1、美股滯漲，特朗普政策不確定性加大，緊縮的貨幣，ETF資金觀望
由於AI驅動，美股經過2年大漲後，高位出現滯漲，巴菲特最新的股東信顯示其連續9個季度賣出股票，持有現金高達3340億美元超過其股票持倉，幣安倒閉ptt並且還在持續減持，顯然他在採取防禦策略。從歷史上看，巴菲特減持股票雖然不會完美的卡在最高點，但一般都預示著美股冬季的到來。近期微軟撤掉兩個數據中心，華爾街擔憂AI基礎設施可能麵臨供應過剩風險，疊加中國的deepseek等衝擊，AI繼續引領美股大幅上漲的空間有限，機構們對美股有一定的憂慮，作爲風險資產的加密貨幣，更是幣安股票代碼首當其衝。
特朗普聲稱對加拿大、墨西哥的關稅將繼續進行，進一步打擊市場信心。加密市場對特朗普給予厚望的美國比特幣戰略儲備法案近期進展不順，2 月 24 日的立法會議上，南達科他州衆議院商業與能源委員會決定將 HB 1202 議案推遲至本屆立法會議的‘第 41 天’處理。然而，該州立法會議最多僅有 40 天，此舉等同於否決該法案，意味著該州暫不會將比特幣納入官方投資選項；2月24日，蒙大拿州衆議院於2月22日投票反對一項提案法案，該法案曾提議將比特幣作爲州儲備資產，Pi Network - youtube法案遭到多名共和黨議員反對，認爲這會讓州投資委員會用納稅人資金進行過度投機，風險過高。該法案已基本擱置，未來若要重新提出，需再次提交立法機構審議。
市場對美元降息的預期一再落空，導致流動性持續緊縮，這從資金麵限製了機構的入場。對於比特幣，市場暫時找不到比美國戰略儲備更利好的預期了。基於以上原因，比特幣ETF近半個月持續淨流出，這也直接導致了比特幣行情低迷。
2、以太坊被盜超過50萬個，黑客持續賣出，進一步打壓山寨幣
由於Bybit被盜超過50萬枚ETH，此前市場預期會回購ETH以補充錢包資金助推ETH的反彈，不過從盤麵看反彈幅度較小，目前Bybit已經通過貸款、場外交易等方式將ETH缺口完全彌補，市場預期落地。從鏈上數據看，黑客持續將盜取的15億美元ETH進行洗白，數十萬ETH的拋售預期進一步打壓以太坊的價格。
而山寨幣依然處於數量多，生態進展遲滯，不斷解鎖吸血的熊市趨勢中，暫時看不到起色。
3、meme幣的熄火重創SOL生態，散戶熱情被澆滅
過去一年由於meme幣的狂熱，散戶熱情持續高昂，特朗普及其夫人發幣將meme幣推向高潮，隨後各個名人相繼效仿導致meme幣快速崩盤，交易量斷崖式下跌超過80%，pump甚至出現了24小時才畢業一個100萬fdv的meme幣！受此影響，Solana價格跌破140美元至10月以來最低，其生態代幣如ray、jup、jto等均出現較大跌幅。
meme幣的消散導致散戶熱情被澆滅，除非出現新的生態機會，可能需要較長時間修復。
後市如何看待？StarEx交易所分析師認爲有幾個策略：
1、從黃金的持續上漲看，市場在實質性看空美元，這雖然對比特幣形成長期支撐，但短期加密市場資金流出確實可能帶來風險，穩健策略可以等待一次爆槓桿事件出現，在市場血流成河時入場或許能有較大收益，Arthur Hayes認爲比特幣可能跌至7萬美元，如果真的實現，屆時可抄底。
2、緊盯美聯儲的政策，目前美聯儲一直不降息不放水壓製了市場，如果美元的貨幣政策出現變動，加密市場也會出現趨勢性行情，尤其是市場大跌倒逼美聯儲開啓印鈔機時。
